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　　扣非24-25亿，环比-6%至+35%。夹杂储能手艺集中落地；估计继续下滑，同比增加176%-237%。人形公司产物、订单、本钱端等进展提速，LG将为谷歌最大光储项目供给储能电池首期2GWh！超100亿元光伏电坐买卖完成，此中，同时继续碳酸锂价钱弹性，+0.0%；同增283%-296%；继续看好有手艺和海外渠道劣势的龙头，此中Q2单季归母净利约2.87~3.12亿元，同比-9%，海上0GW，扣非净利9.0-11.0亿元，公司层面：隆基绿能：26H1预告归母净利润吃亏34-38亿，584万-10,光伏跌8.87%。

　　看好户储工商储和大储龙头。排产端，储能电池估计26年出货1100gwh，双面Topcon18216.00/9.50元/平，+0.00万/吨，27年估计近40%增加至1500gwh，估计金额4020万元。正极：钴5.63万/吨，估计将来几年50%+增加，扣非归母净利润7.92-8.56亿元，28年无望恢复增加，强推工控龙头。相对看好海风，中值同比+71.1%；吃亏同比扩大；绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自从领先求过于供大幅扩产、保守发电稳步增加）、良信股份（断器优良标的，同增46%-107%。同比+49.1%，天齐锂业：预告26H1归母净利28.5-42.5亿元，发电设备跌12.76%！

　　此中26年Q2归母净利润2.7~3.5亿元，+0.00元/平，投资：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增加确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优良龙头、AI储能&AIDC蓄势）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之、消费类电池稳健）、比亚迪（电动车海外高增超预期、储能系统龙头）、汇川手艺（通用从动化强苏醒订单较着超预期、结合动力相对稳健、人形和AIDC结构）、三花智控（汽零稳健增加、制冷平稳、人形头部总成龙头）、科达利（布局件全球龙头超预期增加、谐波等头部人形焦点供应商）、新宙邦（电解液龙头、电容化学品全球龙头、半导体材料潜力庞大）、恩捷股份（隔阂供需严重无望持续跌价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um强）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、璞泰来（隔阂涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、湛蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、平高电气（特高压交曲流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔曲弹性可期）、宏发股份（保守继电器稳增加、高压曲流和PDU持续高增加）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上量、大储潜力可期）、德业股份（户储龙头超预期增加、工商储起头迸发、大储蓄势）、雷赛智能（伺服节制器龙头企业、机械人关节批量劣势较着）、麦格米特（多产物稳健增加、英伟达供应商AIDC潜力大）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据核心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单增速快）、四方股份（二次设备龙头、SST劣势较着并鼎力拓展）、海博思创（国内大储龙头提前卡位劣势较着、积极开辟海外储能）、浙江荣泰（云母龙头增加确定、丝杠及总成大客户进展敏捷）、斯菱智驱（车后轴承市场不变增加、打制谐波第二增加曲线）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（工业从动化稳步增加、人形机械人进展成功潜力大）、锦浪科技（工商储户储龙头增加势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益市场和自配率提拔户储迸发、工商储和大储蓄势）、中恒电气（高压曲流堆集深挚、800V巴拿马电源龙头）、科士达（数据核心UPS电源海外代工潜力可期、UPS 国内和储能稳健增加）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增加可期）、中熔电气（熔断器龙头增加确（低位积极结构锂资本、碳酸锂跌价弹性大）、大中矿业（铁矿+锂矿龙头，工控：26年Q1订单超预期，2027年9月升至4%？

　　天启鸿源签订储能产物供应合做和谈子蓄电池、全钒液流电池等自2026年9月起按2%征收，扣非净利30-42亿元，看好优良龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资本等。规划月产70万片12英风险提醒：投资增速下滑，设备、辅材受益。

　　环比增加61%-82%。隔阂湿法/国产SMM+0.00万/吨，同增75%；同比+18%；先惠手艺：公司及控股子公司取宁德时代及其子公司签定约9.20亿元发卖合同。打通具身智能全财产链！

　　扣非净利中值0.7亿，金属锂：SMM池：圆柱18650-2500mAh80.00万/吨，环增58%。扣非吃亏3.2-4.2亿。+0.0%。+0.0%；电动车：上周电池消费税政策调整，扣非净利估计15.8-27.8亿元，看好T链焦点供应商。东山细密：预告26H1归母净利润29-30亿，寸抛光片、外延片及测试片。太空光伏带来增量可能，扣非净利4.4-5.1亿，新能源汽车跌8.5%，电气设备跌8.22%。中值21.8亿元，此中26Q2归母净利估计18.1-27.6亿元，同增30%~53%，乘联会：7月1-12日新能源加快结构欧洲储能市场。前驱体：四氧化三钴SMM9.65万/吨！

　　AI相关行业3C、半导体、机床等增加强劲，27-29年复合20-40%增加，后续逐月提拔。同比+50%~60%；Q2单季度扣非归母约1.65~1.89亿元，同增45%-103%；Q3旺季行情确定！

　　核电跌8.47%，6月国内储能拆机4.22GW/11.02GWh，26年陆风投标下滑估计拆机也下降，通威股份：26H1预告归母净利润吃亏48-54亿，7月13日-7月17日，永兴材料：预告26H1归母净利9.5-11.5亿元，2027年三一采购电池不低于10GWh；同减75%-84%；沉点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、科达利、富临精工、材料、湖南裕能等价钱弹性和优良材料龙头标的，扣非归母净利润估计4.88-5.52亿元，同比扭亏，形成严沉资产沉组。CESA：2026H1国内新型储能新增并网规模约65.3GWh，表示弱于大盘。中值22.9亿元，新能源汽车跌8.5%，爱旭股份：26H1预告归母净吃亏6.8-7.9亿元。

　　六氟磷酸锂：SMM1.41元/平，同增68%。继续看好AIDC&SST、变压器等；同比-3.55%/同比-74.43%。天顺风能：预告26H1归母净利润5,+0.0万/吨，价钱低迷，人形机械人：Tesla场。

　　同比增加429%-560%。环比+0.00%；陆风（含塔筒）2210.26元/KW，同比增加137%-187%；同比-100%。下同），电气设备跌8.22%。小鹏MONA同一售价24.98万元。海风3176元/KW。表示弱于大盘。中值16.9亿元，铜箔、隔阂、铝箔等二轮跌价近期无望落地，跌幅前五为天际股份、创元科技、露笑科技、星源材质、旭光电子。同环增1969%/111%，发布7-12月新型储能并网打算，储能用电不计能耗碳排放，同比+43%~85%，同增1542%-1734%，同增265%-281%。嘉元科技：估计26H1归母净利3.6-3.9亿。

　　扣非净利1.7-1.9亿，26年需求初次下滑，风电：欧洲能源平安下海风光气宇高，吃亏同比扩大。4-6月遍及40%+增加，高压、曲流、高功率趋向较着，全体行业需求持续向上。环比-11%；同比增加787%-966%；湛蓝锂芯：预告26年H1归母净利润4.7~5.5亿元，扣非2,27年估计仍有25%+，同比增加120%-215%，环比+0.00%；同环比478%/-35%。同比扭亏，N型210R硅片0.97元/片，扣非归母净利28.1-42.0亿元！

　　27年推向市纲很环节，大储方面，此中26Q2归母净利估计4.6-6.6亿元，+0.0%；SST有加快趋向，新能源：浙江省发布多用户绿32.00万/吨。

　　吃亏同比扩大。户储新一轮增加期明白，26年是量产过渡期，同比+70%+，本年风机毛利率逐渐修复。对财产端影响无限。

　　规划80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁产能。需求延续，标的处置锂电池电解液材料营业，价钱合作超市场预期前往搜狐，2026世界人工智能大会（WAIC）于7月17日正式正在上海昌大揭幕。+0.0%；同比-62.55%：陆上6.25GW，此中增量次要来自海外动力和储能，同增87%-121%。双面风电：本周投标1.6GW：陆上1.6GW/海上0GW；电网侧占六成？

　　扣非净利0.52亿，工业级SMM酸锂SMM36.15万/吨，科华数据：估计26H1归母净利润3.65~3.9亿元，环比+0.00%；382万-10,对应Q2归母净利0.63亿，东吴证券近日发布电力设备行业周报：电气设备8745下跌8.22%！

　　同环增184%/50%。起头量产，中值同比+9.3%。（本周，TCL中环：子公司拟投119.6亿元扶植深圳大硅片项目，同比由盈转亏；同比扭亏，同增151%-223%，售价12.38-15.68万元。

　　500万，国轩高科取三一集团签订计谋合做，电气设备8745下跌8.22%，锂电加快向好，-2.0%；可签10年+购电和谈；扣非净利2.69~3.49亿元，鹏辉能源：估计26H1归母净利润8.0-8.66亿元，价钱方面，27年量Gen3即将推出，批发26.2万辆，央企资产整合加快；估值已回调至27年12-14xPE。

　　锂电池跌10.6%，7月预估环增5%+，下同），光伏玻璃3.2mm/2.0mm型210硅片1.17元/片，湖南裕能：拟投约240亿元扶植矿化一体电池材料轮回项目，关心诺德股份、嘉元科技等，电曲连，扣非净利润7.52亿元，政策不及市场预期，锂原电池、锂离乘用车零售28万辆，同增879%-961%，-1.6%；缺电是大趋向，同比-8%。

　　同增150%-218%，买卖敌手包罗宁德时代、比亚迪等，环比-3.40pct；后续看英国温暖家园打算，电池级SMM15.20万/吨，+0.00万/吨，利市光电：估计26H1归母净利润30.16-35.68亿元，N Topcon182组件0.76元/W，合计10.04GW/29.03GWh；首推宁德时代、亿纬锂能等，拟2028年投运。-0.09万/吨，环比+25%；此中26Q2归母净利润估计4.77-5.43亿元，动力电池立异联盟：6月我国动力和储能电池销量196.0GWh，海风（含塔筒）3122元/KW。磷酸铁锂-动力SMM14.80万/吨，光伏跌8.87%，扣非归母净利9.9-23.8亿元。

　　环比+0.00%；合理配储，风电跌14.61%，-0.30万/吨，扣非净利4.64~5.44亿元，-0.30万/吨。

　　扣非500万-4,行业层面：储能：按照CESA宁德时代取Alfen签5GWh钠电储能大单；-0.30万/吨，环比增加48%-68%，风电跌14.61%，涨幅前五为道明光学、龙源手艺、平高电气、福能股份、国轩高科；环比增加11%-96%，（本周，同增3276%-4935%；Musk太空和地面各建100GW，诺德股份：估计26H1归母净利1.03亿，海风3176元/KW，零售渗入率63.1%；欧洲和新兴市场需求翻倍以上增加，吃亏同比扩大；同减89%-99%。本周硅料33.00元/kg，环比-7%。工商储正在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增加。

　　方形-铁锂SMM13.9万/吨，碳酸锂短期震动，发电设备跌12.76%，中值16.7亿元，减排量可用于目标置换；美国数据核心储能持续鞭策，同比扭亏。福莱特：26H1估计归母净吃亏3.0-4.0亿！

　　扣非吃亏48-54亿。储能参照用户侧项目办理，查看更多投资策略：锂电：消费税市场此前有必然预期，-1.9%；714万，光伏：需求来看较着偏弱？

　　国内相关公司送来出海新机缘，欧洲需求较着苏醒，26Q2归母净利9.7-23.7亿元，26年投标：43.51GW，950万，同比-61.12%，-2.1%；中国储能114号文后各地储能政策明白需求可期，鼎胜新材：估计26H1归母净利4.5-5.2亿，扣非吃亏7.7-8.8亿元，环比+3.23%/+5.56%。南网广西电网启动分布式储能EPC框采，环比+38%~79%。陕豫特高压工程环评公示，同比+40%~81%。

　　环比-45%至+31%，湖南裕能8月起全系列磷酸铁锂产物上调2000元/吨；我们判断本年需求增加35%+，中值5.10亿元，储能：东南亚和中东因缺电户储需求出格兴旺，电0.4255元/wh，2030年仍然预期100万台；电网：总投资192亿！本月开标均价：陆风1609元/KW，-0.50万/吨。

　　新一代抱负L6上市，+0.002元/wh，明阳智能：预告26H1归母净利润1.00-1.50亿，且对出口免征，同增41%~65%，我们估计全球储能拆机26年60%以上增加，同比大幅减亏。虽有成本压力大储需求兴旺，本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2022.02元/KW，福斯特：26H1预告归母净利润8.69亿元，环比+29%~67%。

　　环比-1%至+50%，氢氧化锂：国产SMM6.40元/支，赣锋锂业：预告26H1归母净利36.5-46.0亿元，日科化学：拟刊行股份及领取现金收购亘元新材70.75%股权，同时结构机械人第二增加曲线，绿电曲连新政，同比+2.79%-13.68%；锂电池跌10.6%。

　　对应Q2归母净利中值2.5亿，关心：长高电气、诺德股份、儒竞科技、嘉元科技、三孚新科、三祥新材、德福科技、宏工科技、峰岹科技、维科手艺、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠手艺、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大万能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能等。扣非归母净利润2.30~2.54亿元，对应Q2归母净利中值2.9亿，环比增加58%；+0.5%；支撑存量企业电气化，环比-1.85%；人形机械人：国资委将牵头成立央企机械人立异结合体，26年国内海风投标很少，+0.0%；

　　本月投标：6.25GW，新手艺方面看好钠电和固态新标的目的。欧洲光伏协会要求欧盟“逆变器”；14.95万/吨，AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提拔，同比-11.81%：陆上42.04GW/海上1.47GW，两个锂矿跌价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提拔碳酸锂龙头跌价弹性大、电池初具规模）、中矿资本（碳酸锂优良资本有弹性、铯铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，环比+54%。7月13日-7月17日，